El mercurio (1968) es la primera novela de Guelbenzu. Con ella se reveló como un joven novelista que proponía superar las limitaciones del realismo social, imperante en la época, mediante la renovación enriquecedora del lenguaje, la estructura y las técnicas narrativas. El mercurio dejaba traslucir el nuevo horizonte de la literatura española con la presencia en su estilo de escritores como Joyce, Kafka, Cortázar o Borges. Con Guelbenzu se incorpora a la nómina de clásicos de Letras Hispánicas un autor vivo y vigente en el panorama de la narrativa actual.